欧宝APP公司是无线通讯、北斗导航周围双料龙头企业欧宝APP，生意笼盖“无线通讯、北斗导航、航空航天、数智生态”四大周围无线。公司永恒争持“资产+血本”双轮驱动策略，寻求内生表延发扬，已发展为全频段笼盖的无线通讯与全资产链构造的北斗导航设备研造专家、电子讯息体系处分计划供应商，变成了“无线通讯无线、北斗导航、航空航天、数智生态”四大生意构造。其它，公司主动扩展生意构造，2023年10月，公司定增召募资金18.55亿元，重要用于北斗+5G通导协调、低轨卫星互联网、无人设备等新兴周围无线，希望翻开第二发展弧线。

　　无线通讯：国防讯息化死灰复燃+卫星互联网旭日初升，军民两域远景宽阔。（1）我国方才进入国防讯息化四阶段第二阶段，军费将不断向讯息化周围倾斜。跟着疆场讯息因素的愈加繁杂以及打仗理念的演进，我国各样波形战略电台、数据链的分泌率亟待普及，代际升级亟待发展。公司行为国内特种无线通讯当先厂商希望充塞受益。（2）卫星互联网是第三代本原举措革命，我国正正在加快安放，手机、汽车直连卫星希望翻开低轨卫星宽阔民用商场。公司依靠正在信闭站、终端、射频芯片等周围的争先构造，具备此刻国度迅速促进的卫星互联网宏大工程项目体验，同时定增进入16.5亿元进一步加深低轨卫星手艺护城河，正在卫星互联网周围处于优异的策略发扬态势。

　　北三组网完工，北斗步入换代期，公司前瞻构造北斗+5G。军用方面，遵循海格通讯年报，北斗三号大界限换装将贯穿一切“十四五”时候，闭系需求将不断延长；民用方面，我国卫星导航与场所效劳资产总体产值不断延长，下游利用不休出现。特种、民用两大商场同时发力，公司行为北斗龙头，依靠“芯片、模块、天线、终端、体系、运营”全资产链及“北斗+5G”争先构造将充塞受益（2023年公司北斗生意yoy+113%）无线。

　　构造低空经济蓄势待发，数智生态生意稳妥延长。（1）顶层策画定调促进低空经济扬帆起航，5G-A通感一体或是遨游器感知-通讯-监控处分计划。2024年3月中国挪动已完工通感一体低空/航运等试点，5G-A安放希望加快。局势之下公司超前多方位构造低空经济，希望翻开新延长点。（2）数智生态方面，公司子公司海格怡创事迹稳妥无线，订单不断延长。

　　投资提倡：海格通讯是国内无线通讯和北斗导航周围龙头，军民属性兼备，将充塞受益国防讯息化促进与北三下游产物放量。其它，公司依托正在卫星通讯、北斗、无人体系等周围的积蓄，主动构造卫星互联网与低空经济，中永恒事迹同样可期。估计公司24-26年归母净利润分辩为9.18、11.83、15.52亿元，24年6月7日收盘价对应PE为29、22、17倍，维护“推举”评级。

　　危急提示：国防开支不足预期的危急，商场逐鹿加剧的危急欧宝APP，价值和利润率变更的危急欧宝APP，卫星发射速率不足预期的危急。欧宝APP深度讲述：北斗+军用无线龙头构造低轨低空等更始范畴